Consiliul de administrație al Băncii Naționale a României a decis în ședința din 19 ianuarie 2026 menținerea dobânzii de politică monetară la 6,5% pe an, pe fondul unei inflații încă persistente și al stagnării activității economice. Potrivit BNR, măsurile vizează stabilitatea prețurilor și susținerea unei creșteri economice sustenabile, în contextul unui mix fragil de politici macroeconomice și riscuri externe tot mai accentuate.
Principalele decizii anunțate:
- Dobânda de politică monetară rămâne la 6,50% pe an;
- Dobânda pentru facilitatea de creditare (Lombard): 7,50% pe an;
- Dobânda la facilitatea de depozit: 5,50% pe an;
- Ratele rezervelor minime obligatorii pentru pasivele în lei și valută rămân neschimbate.
Inflația dă semne de temperare, dar rămâne problematică
Rata anuală a inflației s-a redus ușor la finalul anului 2025, coborând la 9,69% în decembrie, față de 9,88% în septembrie. Totuși, inflația de bază (CORE2 ajustat) a continuat să urce, ajungând la 8,5%, din cauza costurilor salariale ridicate, a scumpirii alimentelor și a presiunilor asupra cursului valutar. Expirarea plafonării prețului la energie și majorările de taxe contribuie și ele la menținerea inflației la niveluri ridicate în prima parte a anului 2026.
Economia, între contracție și stagnare
După o scădere a PIB de 0,2% în trimestrul III 2025, datele preliminare arată o stagnare a economiei în trimestrul IV, deși pe ansamblul anului creșterea anuală a PIB s-a îmbunătățit ușor la 1,7%. Vânzările cu amănuntul și producția industrială au scăzut, în timp ce construcțiile și exporturile au adus un sprijin limitat. În același timp, piața muncii se deteriorează lent, iar intențiile de angajare rămân reduse.
Evoluții financiare și de credit
Dobânzile interbancare și randamentele titlurilor de stat au scăzut în ultimele luni din 2025, dar rămân ridicate. Leul s-a apreciat față de dolar, dar a oscilat față de euro, reflectând incertitudinile de pe piețele internaționale și tensiunile fiscale interne.
Creditarea încetinește: creșterea anuală a creditului pentru sectorul privat a coborât la 6,8% în noiembrie, iar ponderea împrumuturilor în lei a scăzut ușor, semn că firmele și populația sunt mai prudente în contextul dobânzilor încă mari și al incertitudinilor economice.
Perspective pentru 2026: risc și prudență
BNR estimează o descreștere lentă a inflației în primul trimestru din 2026, însă avertizează asupra incertitudinilor mari, venite atât din plan intern – politica fiscală, reformele bugetare – cât și din plan extern, unde tensiunile geopolitice și comerciale continuă să afecteze prognozele economice.
Instituția reiterează importanța utilizării fondurilor europene, în special a celor din programul Next Generation EU, pentru a susține reformele și tranziția energetică.
Minuta deliberărilor va fi publicată pe 29 ianuarie, iar următoarea ședință a CA BNR va avea loc pe 17 februarie 2026.
