Ratele dobânzilor interbancare ROBOR și ROBID se mențin la niveluri ridicate, dar stabile, semnalând o piață monetară echilibrată la început de februarie 2026, potrivit BNR. ROBOR la 3 luni, indice de referință pentru creditele în lei, rămâne la 5,85%, iar cel la 6 luni la 5,92%. Pe partea de depozite atrase, ROBID variază de la 5,35% (overnight) la 5,74% (12 luni). De asemenea, IRCC aferent trimestrului III din 2025 este stabilit la 5,68%, în linie cu nivelul ROBOR, ceea ce înseamnă că și creditele calculate cu acest indicator continuă să aibă costuri ridicate.
BNR a decis în ședința de politică monetară din 19 ianuarie 2026 să păstreze dobânda de referință la 6,50%, menținând totodată facilitatea de creditare la 7,50% și pe cea de depozit la 5,50%. Strategia actuală rămâne prudentă, într-un context în care inflația nu a fost complet domolită, iar reducerea dobânzilor nu pare iminentă.
Evoluția lichidității și a operațiunilor interbancare
Lichiditatea din piață rămâne într-un interval considerat normal. Pe 6 februarie, volumul mediu zilnic al depozitelor interbancare a fost de 2,29 miliarde lei, cu o dobândă medie de 5,68%. Totuși, volumul efectiv tranzacționat a fost modest – doar 266 milioane lei, la o rată medie de 5,53%. În luna ianuarie, valorile au fost ușor mai mari, cu o medie zilnică a depozitelor de 2,47 miliarde lei.
Pe piața valutară interbancară, în ianuarie 2026, volumul mediu zilnic a atins 3,44 miliarde euro, în creștere față de decembrie 2025. Cu toate acestea, tranzacțiile efective între bănci s-au limitat la 238 milioane euro, un nivel constant, dar moderat.
Titlurile de stat rămân atractive pentru investitori
În 9 februarie, Ministerul Finanțelor a organizat două licitații pe piața primară:
- Titluri scadente în aprilie 2027: randament mediu de 5,92%, cu un cupon anual de 7,40%.
- Titluri scadente în februarie 2032: randament mediu de 6,40%, cu un cupon de 6,70%.
Aceste valori confirmă interesul investitorilor pentru instrumentele în lei, în ciuda faptului că randamentele reale (ajustate la inflație) rămân negative.
O licitație de preschimbare desfășurată la 30 ianuarie 2026 a generat o sumă totală de peste 600 milioane lei. Obligațiunile cu scadență în iulie 2030 au fost adjudecate la un randament mediu de 6,22%, cu un preț mediu de 102,35%. Pentru celelalte scadențe (iunie și iulie 2026), BNR nu a publicat date privind randamentele.
Rate de referință și piața secundară
Ratele de referință pentru titlurile de stat, calculate de Thomson-Reuters la ora 12:00, sunt:
| Maturitate | BID (%) | ASK (%) |
|---|---|---|
| 6 luni | 5,89 | 5,58 |
| 12 luni | 6,03 | 5,72 |
| 3 ani | 6,13 | 5,91 |
| 5 ani | 6,27 | 6,06 |
| 10 ani | 6,60 | 6,38 |
În piața secundară, tranzacțiile în lei s-au intensificat. Doar în ziua de 6 februarie s-au realizat 268 tranzacții în valoare de 4,29 miliarde lei, în timp ce tranzacțiile în euro au fost aproape inexistente, semn al concentrării pe instrumente în moneda națională.
În ansamblu, piața financiară românească traversează o perioadă de stabilitate aparentă, cu dobânzi ridicate, dar constante, și cu interes susținut din partea investitorilor pentru titlurile de stat. BNR nu dă semne de relaxare a politicii monetare, iar costurile de finanțare pentru populație și stat rămân considerabile, în condițiile în care inflația continuă să exercite presiuni asupra economiei.
