Știri
Știri din categoria Analize financiare
Analiștii CFA România estimează inflație de 5,9% și euro peste 5,16 lei în următoarele 12 luni, potrivit BankingNews, în timp ce creșterea economică a României este văzută la doar 0,9% în 2026.
Indicatorul de Încredere Macroeconomică al CFA România a urcat în februarie 2026 cu 1,6 puncte, la 48,4 puncte, evoluție pusă exclusiv pe seama îmbunătățirii componentei de anticipații. Componenta care reflectă așteptările pentru următoarele 12 luni a ajuns la 51,2 puncte, în timp ce evaluarea condițiilor curente a rămas aproape neschimbată.
„În contextul unor anticipații de continuare a reducerii deficitului bugetar, componenta de anticipații a indicatorului a continuat să se îmbunătățească în luna februarie. În concordanță cu aceste anticipații, s-au redus și ratele anticipate de finanțare a datoriei publice, precum și deficitul bugetar estimat pentru anul curent”, a declarat Adrian Codirlașu, CFA – Președinte al Asociației CFA România.
Pe fond, tabloul rămâne fragil: analiștii indică o economie care avansează lent, cu o creștere estimată la 0,9% în 2026. În zona fiscală, deficitul bugetar este anticipat la 6,1% din PIB (față de 7,7% „nivelul actual”, în formularea sursei), însă datoria publică este văzută în urcare la 62% din PIB în următoarele 12 luni.
Presiunile pe cursul de schimb rămân ridicate. Aproximativ 81% dintre participanți anticipează deprecierea leului, iar cursul mediu estimat pentru următoarele 12 luni este de 5,1642 lei/euro, peste nivelul actual menționat de sursă, de circa 5,09 lei/euro. În paralel, inflația este așteptată să coboare la aproximativ 5,9% (de la „peste 9%” în prezent), dar să rămână peste ținta BNR, ceea ce sugerează un proces de dezinflație gradual; estimările nu includ, însă, impactul recent al conflictului din Iran, care ar putea amplifica volatilitatea.
În ceea ce privește costul finanțării și alte repere urmărite de piață, sondajul CFA România indică următoarele așteptări pentru următoarele 12 luni:
Sondajul este realizat lunar de Asociația CFA România de peste 14 ani, pe baza răspunsurilor membrilor asociației și ale candidaților pentru nivelurile II și III ale examenului CFA, cu un orizont de anticipație de un an.
Recomandate
Volatilitatea creată de războiul dintre SUA, Israel și Iran a mutat bani către energie, trading și apărare , iar unele companii au raportat câștiguri de ordinul miliardelor, în timp ce consumatorii și firmele suportă scumpiri, potrivit G4Media . Pe fondul blocajelor din Strâmtoarea Ormuz – rută prin care tranzitează aproximativ o cincime din petrolul și gazele naturale la nivel mondial – creșterea prețurilor la energie a amplificat turbulențele din piețe și a creat condiții favorabile pentru companiile care pot monetiza rapid fluctuațiile de preț. Cine a câștigat din scumpirea energiei Marile companii petroliere au beneficiat de mișcările abrupte ale cotațiilor, în special prin activitățile de tranzacționare (trading): BP și-a dublat profitul în primul trimestru, până la 3,2 miliarde de dolari (aprox. 14,7 miliarde lei ), susținut de divizia de trading. Shell a raportat profituri de aproape 7 miliarde de dolari (aprox. 32,2 miliarde lei ), peste așteptările analiștilor. TotalEnergies a anunțat o creștere de aproape 30% a câștigurilor. În SUA, ExxonMobil și Chevron au fost afectate de întreruperi de aprovizionare din Orientul Mijlociu, dar au depășit estimările pieței și se așteaptă la rezultate mai bune pe parcursul anului, pe fondul menținerii prețului petrolului la niveluri ridicate. Băncile de investiții: profit din tranzacționare pe piețe agitate Volatilitatea a crescut și activitatea de tranzacționare pe piețele financiare, ceea ce a alimentat veniturile băncilor mari de pe Wall Street. Divizia de trading a JPMorgan Chase a generat venituri record de 11,6 miliarde de dolari (aprox. 53,4 miliarde lei ) în primul trimestru din 2026, contribuind la unul dintre cele mai mari profituri trimestriale din istoria băncii. În același val, au beneficiat și Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup, Bank of America și Wells Fargo , pe fondul repoziționării investitorilor către active considerate mai sigure sau al încercărilor de a profita de oscilațiile bursiere. Industria de apărare: comenzi mai mari, dar și prudență la evaluări Conflictul a impulsionat și industria de apărare, prin creșterea comenzilor guvernamentale pentru refacerea stocurilor și modernizarea capacităților militare: BAE Systems a indicat perspective solide de creștere, invocând majorarea bugetelor de apărare la nivel global. Contractorii americani Lockheed Martin, Boeing și Northrop Grumman au raportat volume record de comenzi restante. Totuși, analiștii citați în material avertizează că sectorul începe să fie privit cu mai multă prudență, după creșterile puternice din ultimii ani și temerile că evaluările bursiere au devenit prea ridicate. Efect secundar: accelerarea interesului pentru energie regenerabilă Instabilitatea energetică a stimulat și interesul pentru soluții mai puțin dependente de petrol și gaze. NextEra Energy a avut o creștere semnificativă a acțiunilor în acest an, iar Vestas și Ørsted au raportat rezultate financiare în creștere. În Regatul Unit, Octopus Energy a anunțat o explozie a cererii pentru panouri solare și pompe de căldură, iar scumpirea carburanților a accelerat interesul pentru mașini electrice, în special pentru modelele produse de constructorii chinezi. În ansamblu, conflictul „redistribuie” câștigurile în economie: pierderi și costuri mai mari pentru consumatori și numeroase industrii, dar profituri ridicate pentru companiile care capitalizează volatilitatea și schimbarea priorităților strategice ale guvernelor și investitorilor. (În material, G4Media notează că informațiile sunt relatate de BBC.) [...]
Afișarea salariilor în anunțurile de angajare crește accelerat înainte de transpunerea directivei UE , iar primele efecte se văd în special la joburile entry-level, unde transparența este deja semnificativ mai mare decât la pozițiile de seniori și management, potrivit Economedia , care citează date eJobs. Aproape 45% dintre locurile de muncă disponibile în prezent pe eJobs.ro au salariul afișat în anunț, în creștere cu aproape 10 puncte procentuale față de ultimele luni. În cifre absolute, eJobs indică aproximativ 8.000 de joburi cu salariul publicat dintr-un total de 18.000 de poziții active. Presiune de reglementare: directiva UE intră în legislația românească din iunie Roxana Drăghici (eJobs) spune că directiva europeană privind transparența salarială , care „va fi transpusă și în legislația din România din luna iunie”, va schimba practicile salariale ale companiilor și va influența încă din prima etapă recrutarea, prin faptul că viitorii candidați vor ști de la început nivelul salarial oferit pentru rol. Unde se vede deja transparența: entry-level și domeniile cu volum mare de angajări Datele eJobs arată diferențe puternice în funcție de nivelul de experiență cerut: 35,5% dintre joburile entry-level au salariul afișat; 23% dintre pozițiile care nu solicită experiență au salariul publicat; 18,6% pentru pozițiile mid-level; 6,4% pentru seniori; 0,5% pentru posturile de management. În paralel, cele mai „transparente” domenii sunt cele care scot în piață multe roluri de început de carieră: retail, servicii, turism, industria alimentară, transport și logistică, call-center/BPO. La polul opus, în energie, IT & telecom, automotive și sănătate salariile sunt afișate mai rar în anunțuri. Efect operațional în recrutare: mai multe aplicări când salariul e public eJobs susține că transparența salarială se traduce direct în interesul candidaților: anunțurile care includ salariul „primesc cu până la 40% mai multe aplicări” decât cele fără această informație. Tendința ar fi vizibilă și la joburile din străinătate (aproximativ 10% din totalul anunțurilor de pe platformă), unde angajatorii ar fi început să publice mai frecvent salariile. Separat, platforma eJobs.ro indică și date pentru iajob.ro , site dedicat candidaților entry-level și celor fără studii superioare: circa 73% dintre anunțuri includ salariul oferit. În total, eJobs menționează aproximativ 18.000 de locuri de muncă pe eJobs.ro și încă 5.000 pe iajob.ro . [...]
FMI avertizează că prelungirea războiului din Orientul Mijlociu până în 2027 ar putea împinge economia globală într-un scenariu de inflație mai ridicată și creștere mai slabă , pe fondul unui șoc petrolier care ar duce cotațiile spre 125 de dolari/baril (aprox. 575 lei), potrivit The Jerusalem Post , care citează declarațiile șefei FMI, Kristalina Georgieva , la o conferință a Milken Institute. Georgieva a spus că scenariul de bază al FMI („reference scenario”), construit pe ipoteza unui conflict de scurtă durată, nu mai este realist „cu fiecare zi care trece”. În acest scenariu, FMI estima o încetinire minoră a creșterii globale la 3,1% și o creștere modestă a inflației la 4,4%. În schimb, șefa FMI a indicat că economia globală se află deja în scenariul „advers”, pe fondul continuării războiului, al unui petrol la 100 de dolari/baril sau peste (aprox. 460 lei) și al intensificării presiunilor inflaționiste. Deși a arătat că așteptările inflaționiste pe termen lung rămân „ancorate” (adică nu s-au decuplat de la țintele băncilor centrale), ea a avertizat că situația se poate schimba dacă războiul persistă. Trei scenarii FMI: de la încetinire moderată la „sever” FMI a publicat luna trecută trei traiectorii posibile pentru PIB-ul global în 2026–2027, în condițiile „incertitudinii masive” legate de războiul din Orientul Mijlociu: Scenariul de referință : creștere globală de 3,1% și inflație de 4,4% (menționat de Georgieva ca fiind tot mai puțin plauzibil). Scenariul advers : creștere globală încetinind la 2,5% în 2026 și inflație „headline” (inflația totală) de 5,4% . Scenariul sever : creștere de 2% și inflație „headline” de 5,8% . Georgieva a legat explicit „deznodământul mult mai rău” de ipoteza ca războiul să continue până în 2027, cu petrol în jur de 125 de dolari/baril , ceea ce ar împinge inflația în sus și ar risca „de-ancorarea” așteptărilor inflaționiste. Canalul de transmitere: petrol, Strâmtoarea Hormuz și costuri în lanț Pe același panel, CEO-ul Chevron, Mike Wirth, a spus că ar începe să apară penurii fizice de petrol la nivel global din cauza închiderii Strâmtorii Hormuz , prin care trecea 20% din oferta globală de țiței înainte de război. Wirth a afirmat că economiile ar începe să se contracte, „mai întâi în Asia”, pe măsură ce cererea s-ar ajusta la oferta redusă, cât timp strâmtoarea rămâne închisă în contextul războiului SUA–Israel cu Iran. Georgieva a mai spus că FMI urmărește efectele „cu mișcare lentă” asupra lanțurilor de aprovizionare, indicând deja o scumpire a îngrășămintelor cu 30%–40% , care ar putea împinge prețurile alimentelor cu 3%–6% . Alte industrii ar putea fi afectate, fără a detalia. În mesajul său către factorii de decizie, Georgieva a avertizat că unele politici de amortizare a șocului pentru consumatori și companii mențin cererea de petrol ridicată, deși oferta se restrânge: „Nu aruncați benzină pe foc.” „Dacă oferta se reduce, cererea trebuie să urmeze.” Pentru companii, semnalul central este că riscul macro nu mai este doar volatilitatea pe energie, ci posibilitatea unei combinații mai greu de gestionat: inflație persistentă, costuri mai mari pe inputuri (energie, îngrășăminte, alimente) și o încetinire mai pronunțată a creșterii dacă scenariul de conflict prelungit se materializează. [...]
Numărul miliardarilor ar putea urca la aproape 4.000 până în 2031 , pe fondul accelerării acumulării de avere în special din tehnologie și inteligență artificială, potrivit News , care citează o analiză Knight Frank relatată de The Guardian. În prezent, la nivel global sunt 3.110 miliardari, iar estimarea este că numărul lor va crește cu 25% în următorii cinci ani, până la 3.915, arată analiza agenției imobiliare Knight Frank. Extinderea este și mai abruptă în rândul multimilionarilor: persoanele cu averi de cel puțin 30 de milioane de dolari (aprox. 138 milioane lei) au crescut de la 162.191 în 2021 la 713.626 în prezent, adică o creștere de peste 300%. Motorul creșterii: profiturile din tehnologie și AI Liam Bailey, șeful departamentului de cercetare al Knight Frank, pune avansul averilor pe seama profiturilor din tehnologie, în special din inteligența artificială, care ar fi mărit capacitatea de a scala rapid afaceri și, implicit, de a genera averi mari într-un timp scurt. Unde se vede cea mai rapidă creștere Studiul indică o dinamică accelerată în câteva piețe: Arabia Saudită : numărul miliardarilor ar urma să crească de la 23 în 2026 la 65 în 2031 (mai mult decât dublare); Polonia : de la 13 la 29 în aceeași perioadă (dublare); Suedia : +81%, de la 32 la 58. Implicația economică: presiune mai mare pe dezbaterea despre taxarea marilor averi Creșterea numărului de miliardari este plasată într-un context mai larg de adâncire a decalajelor de avere. World Inequality a constatat anul trecut că mai puțin de 60.000 de persoane (0,001% din populația globală) controlează de trei ori mai multă avere decât întreaga jumătate cea mai săracă a umanității. Pe acest fundal, sunt menționate apeluri tot mai frecvente pentru majorarea taxelor aplicate celor foarte bogați, pe fondul îngrijorărilor privind influența politică pe care ar putea-o cumpăra cei mai înstăriți. Oxfam a raportat că anul trecut a fost creat un număr record de miliardari, totalul depășind pentru prima dată 3.000, iar averea lor cumulată ar fi ajuns la 18,3 trilioane de dolari (aprox. 84,2 trilioane lei). Repere din clasamentele de avere Potrivit clasamentului Forbes citat, Elon Musk este indicat drept cea mai bogată persoană din lume, cu o avere netă de 785,5 miliarde de dolari (aprox. 3.613 miliarde lei), urmat de Larry Page (272,5 miliarde de dolari, aprox. 1.254 miliarde lei) și Jeff Bezos (259 miliarde de dolari, aprox. 1.191 miliarde lei). În Marea Britanie, Sunday Times îi plasează pe membrii familiei Hinduja drept cei mai bogați, cu o avere de 35 de miliarde de lire sterline (aprox. 203 miliarde lei). Tot acolo, numărul miliardarilor cu domiciliul în Regatul Unit a scăzut în 2025 la 156, de la 165 în anul precedent, ceea ce publicația descrie drept cea mai mare scădere din istoria sa de 37 de ani. [...]
Republica Moldova este prognozată să aibă cea mai rapidă creștere a PIB-ului pe cap de locuitor din lume în perioada 2026–2030, cu 53% , potrivit unei analize prezentate de Economica , pe baza datelor Fondului Monetar Internațional (FMI) folosite de Visual Capitalist. Miza pentru companii și investitori este că o astfel de dinamică, dacă se materializează, poate schimba rapid dimensiunea pieței locale și profilul de risc al economiei. PIB-ul pe cap de locuitor este unul dintre indicatorii utilizați frecvent pentru a aproxima nivelul de trai, deoarece arată câtă producție economică revine, în medie, fiecărui locuitor. Clasamentul citat urmărește țările care ar urma să înregistreze cele mai rapide creșteri ale acestui indicator între 2026 și 2030 și, separat, economiile care ar urma să adauge cel mai mult în termeni absoluți (dolari) la PIB-ul pe cap de locuitor. Ce spune topul bazat pe date FMI În concluziile sintetizate în material, Moldova apare pe primul loc la creșterea procentuală, cu o estimare de +53% în intervalul 2026–2030. În același timp, clasamentele sunt dominate de economii emergente, cu Moldova, Guyana și Turkmenistan în frunte. Publicația mai notează că Islanda, Guyana și Lituania apar în ambele tipuri de clasamente (creștere procentuală și câștiguri absolute), ceea ce sugerează o combinație mai rară: ritm rapid de creștere și plusuri mari ca valoare în dolari pe cap de locuitor. Context: emergentele cresc mai repede procentual, economiile bogate câștigă mai mult în dolari Materialul indică faptul că multe dintre țările cu cele mai rapide creșteri ale PIB-ului pe cap de locuitor sunt economii emergente, iar explicațiile invocate includ un amestec de reforme structurale, exporturi de mărfuri și industrii în expansiune. Este menționat explicit cazul Guyanei , unde sectorul petrolier în creștere rapidă a contribuit la transformarea țării într-una dintre economiile cu cele mai mari ritmuri de creștere. Pe de altă parte, când indicatorul este privit în termeni absoluți (dolari adăugați pe cap de locuitor), în față apar economii mai bogate, precum Liechtenstein, Islanda, Irlanda și Qatar , despre care se preconizează că vor adăuga „zeci de mii de dolari” în perioada 2026–2030. Unde se vede Europa în clasament În top 25 apar și mai multe economii europene, în special din Europa de Est și de Sud-Est. Sunt enumerate Serbia, Albania, Bulgaria, Polonia, Lituania și Estonia , iar explicația generală este legată de integrarea mai profundă cu Uniunea Europeană, creșterea investițiilor și modernizarea economică. Datele prezentate sunt prognoze pentru 2026–2030 și depind de evoluții economice și politice care pot modifica semnificativ traiectoriile estimate. [...]
Accesul României la până la 16,68 miliarde de euro (aprox. 83,4 miliarde lei) prin SAFE riscă să rămână o simplă listă de achiziții , dacă statul nu leagă finanțarea de producție și capacități industriale locale, potrivit unei analize publicate de Digi24 . Miza, în logica programului, nu este doar înzestrarea, ci cât din bani se întorc în economie prin fabricare, mentenanță, reparații și competențe dezvoltate în România. Fondurile SAFE (Acțiunea pentru securitatea Europei) sunt prezentate ca împrumuturi pe termen foarte lung, cu maturitate de până la 45 de ani, 10 ani perioadă de grație pentru rambursarea principalului și dobândă de cel mult 3%. În acest context, autorul argumentează că întrebarea relevantă economic nu este „cum cheltuim”, ci „dacă investim” astfel încât finanțarea ieftină să lase în urmă capacitate industrială, nu doar echipamente cumpărate din import. Câtă producție locală ar rezulta, în scenariul avansat oficial Un punct sensibil din analiză este estimarea menționată pentru 16 martie 2026, când ministrul Apărării ar fi indicat că valoarea produselor militare fabricate în România prin proiectele finanțate prin SAFE ar urma să ajungă la 3,5–4 miliarde de euro (aprox. 17,5–20 miliarde lei). Întrebarea ridicată este dacă acest nivel de producție locală este proporțional cu alocarea totală potențială și cu obiectivul declarat al programului. Analiza invocă și faptul că pagina oficială a Ministerului Apărării ar recunoaște că SAFE a fost creat pentru stimularea capacității de producție și acoperirea golurilor din industria de apărare, iar contractele pot include producție în România, producție de componente și proiecte comune cu alte state. Cu alte cuvinte, cadrul ar permite o integrare industrială mai mare decât cea sugerată de estimarea menționată. Lecția „compensării industriale” și costul oportunităților ratate Textul aduce în discuție legislația din 2002 privind mecanismele de compensare industrială, care prevedea obligații de cel puțin 80% din valoarea contractului de achiziție. În acest cadru, autorul dă exemplul notificărilor americane din 2017 pentru Patriot și HIMARS, cu valori estimate de 3,9 miliarde dolari și 1,25 miliarde dolari, și menționează că documentele ar fi precizat explicit că nu existau acorduri de compensare cunoscute propuse pentru acele vânzări. Pe aceste valori, o compensare de 80% ar fi însemnat teoretic peste 4,1 miliarde de dolari (aprox. 18,9 miliarde lei) care s-ar fi putut întoarce în economie sub diverse forme, argumentul fiind că fără astfel de mecanisme marile programe de înzestrare nu generează automat investiții, tehnologie și furnizori locali. Paradoxul Damen Galați și problema „ritmului statului” Un exemplu folosit pentru a ilustra ruptura dintre capacitate și comenzi este cazul Damen Galați: șantierul ar fi livrat din 1999 peste 400 de nave, inclusiv peste 30 de nave militare pentru 13 state, însă în februarie 2026 presa ar fi relatat intrarea angajaților în șomaj tehnic pe fondul scăderii comenzilor. În același timp, aceeași presă ar fi arătat că Damen Galați este singurul producător activ de nave militare din România și că nu ar fi primit comenzi pentru Forțele Navale Române, în timp ce România ar fi decis în 2025 să cumpere o navă deja construită din Turcia. Pe partea de implementare, analiza pune accent pe întârzieri administrative: regulamentul SAFE a intrat în vigoare la 29 mai 2025, România știa din 9 septembrie 2025 alocarea de 16,68 miliarde euro, iar în ianuarie 2026 exista cadrul intern aprobat prin Legea 4/2026. Totuși, pe 26 martie 2026 Guvernul a adoptat o nouă ordonanță de urgență pentru ca România să poată semna contractele până la termenul-limită din 30 mai 2026, fără blocaje administrative și bugetare. Concluzia autorului este că, în acest caz, problema nu mai este accesul la bani, ci viteza statului. În esență, analiza avertizează că o strategie axată exclusiv pe cumpărare poate lăsa România cu o dependență structurală (inclusiv pentru întreținere și reparații), în timp ce SAFE ar putea fi folosit ca instrument de reconstrucție industrială, dacă finanțarea este legată de producție și capacități locale. [...]
