Paramount insistă cu oferta de 30 de dolari pe acțiune pentru a cumpăra Warner Bros. Discovery, în ciuda faptului că boardul companiei țintă preferă acordul deja semnat cu Netflix, care prevede vânzarea studiourilor Warner Bros. și HBO, dar exclude rețelele de cablu, inclusiv CNN, relatează CNN. Miza este controlul asupra unora dintre cele mai valoroase active media din lume, într-un moment critic pentru industria divertismentului global.

NFLX $95.27 +0.16% WBD $27.72 -0.45% CMCSA $30.46 +0.41%

Paramount sau Netflix? Două scenarii pentru viitorul WBD

Boardul Warner Bros. Discovery (WBD) a respins din nou oferta venită din partea Paramount, catalogând-o drept „inadecvată” și „riscantă”. Oferta presupune achiziționarea întregii companii WBD pentru 30 de dolari pe acțiune, într-un proces caracterizat de o parte a presei ca fiind o tentativă de preluare ostilă. Paramount le cere acționarilor WBD să ignore recomandarea propriului board și să accepte oferta direct, considerând că aceasta este mai valoroasă decât acordul cu Netflix.

Între timp, Netflix a semnat deja un acord cu WBD pentru cumpărarea studiourilor Warner Bros. și HBO, excluzând CNN și celelalte posturi de cablu. Aceste active vor fi transferate într-o companie nouă, listată separat sub numele Discovery Global.

Paramount: oferta e mai mare, acordul Netflix e subevaluat

Directorul general al Paramount, David Ellison, susține că acordul Netflix oferă o valoare reală de 27,42 dolari pe acțiune, față de cei 30 de dolari în numerar oferiți de compania sa. El subliniază că „oferta Paramount aduce mai multă valoare și o finalizare mai rapidă” și acuză conducerea WBD că nu servește interesele acționarilor.

În replică, boardul WBD susține că acordul cu Netflix este mai sigur, are aprobări de reglementare în curs și implică mai puține riscuri financiare. Potrivit lor, oferta Paramount este dependentă de un grad ridicat de îndatorare și poate eșua ușor dacă piața sau condițiile de finanțare se schimbă.

Războiul evaluărilor: cât valorează de fapt CNN?

Un punct central de dispută este evaluarea rețelelor de cablu, care nu fac parte din înțelegerea cu Netflix. Paramount consideră că aceste active, inclusiv CNN, au o valoare aproape nulă. După ce inițial le-a evaluat la 1 dolar pe acțiune, compania a redus estimarea la 0 dolari, invocând performanța bursieră slabă a Versant — o companie similară, desprinsă recent din Comcast, specializată tot în televiziune liniară, ale cărei acțiuni s-au prăbușit cu 30% la debutul pe bursă.

Boardul WBD contestă această viziune, spunând că Discovery Global va avea valoare de piață proprie, iar rețelele de cablu încă generează venituri consistente, în special pe piețele internaționale.

Ce se întâmplă mai departe?

Pentru moment, Netflix are avantajul: un acord semnat, o strategie clară și un parcurs reglementar în derulare. Însă analiștii de pe Wall Street anticipează că Paramount ar putea reveni cu o ofertă îmbunătățită. Reuben Miller, expert antitrust citat de CNN, a comentat: „Aceasta este șansa Netflix de a pierde. Dar mă aștept ca Paramount să revină cu o ofertă pe care WBD nu o va putea refuza.”