C$138.74+2.17%MS$218.37+0.83%

Marile firme de administrare a averilor își reduc agresiv comisioanele ca să „prindă” din timp viitorii milionari din AI, într-o competiție alimentată de așteptările ca OpenAI și Anthropic să se listeze la bursă în cel mult un an, potrivit Ziarul Financiar, care citează Financial Times. Miza este captarea timpurie a angajaților plătiți masiv în acțiuni, înainte ca aceștia să aibă lichidități și înainte ca valoarea participațiilor să devină evidentă după listare.

În Silicon Valley, administratorii de avere își ajustează rapid oferta: scad comisioanele, renunță la pragurile minime de active și își extind echipele, mai ales în zona San Francisco, unde competiția pentru clienți și consultanți s-a intensificat.

De ce contează: listările așteptate pot muta rapid active către „wealth management”

Logica este simplă: dacă OpenAI și Anthropic ajung pe bursă, angajații care dețin acțiuni sau opțiuni ar putea deveni, peste noapte, clienți cu averi semnificative. În plus, consultanții afiliați băncilor de investiții care intermediază listările au un avantaj de acces și timing, ceea ce poate declanșa o „cursă” pentru portofolii încă din faza pre-IPO (înainte de listare).

Un exemplu de precedent menționat este Morgan Stanley: divizia sa de administrare a averilor a atras în trimestrul trecut peste 74 de miliarde de dolari (aprox. 336,7 miliarde lei) în active noi după listarea SpaceX.

Cum arată „oferta” pentru angajații companiilor de AI

Dincolo de marketing, competiția se duce în preț și în structura serviciilor:

• comisioane de administrare sub 0,5%, negociate colectiv (cazul Choreo, într-o înțelegere cu peste 100 de angajați actuali și foști ai SpaceX), față de aproximativ 1% cât este uzual în industrie, potrivit articolului;
• reduceri de comision când numărul de clienți din aceeași companie ajunge la o „masă critică” (Mariner Wealth Advisors);
• separarea comisionului pentru planificare fiscală și compensare în acțiuni înainte de listare, în locul taxării unui procent din acțiuni încă netranzacționabile, urmată ulterior de trecerea la modelul standard, în funcție de activele administrate (explicațiile lui Steve Moyer, Mariner);
• eliminarea pragurilor minime de active pentru a atrage clienți care încă nu au lichidități;
• înțelegeri directe cu angajatorii: Citi este menționată ca exemplu, după un parteneriat anunțat luna trecută cu Palantir.

Dimensiunea potențială a „valului” OpenAI

Articolul notează că OpenAI a distribuit angajaților aproape 11 miliarde de dolari (aprox. 50 miliarde lei) în acțiuni în 2024 și 2025, potrivit rapoartelor financiare ale companiei. Dacă s-ar lista „acum”, OpenAI ar ocupa locul șapte între companiile listate din SUA după valoarea totală a compensațiilor în acțiuni oferite angajaților, deși are aproximativ 8.000 de angajați, conform aceleiași surse.

Efect operațional: recrutare accelerată și servicii de tip „family office”

Concurența pentru viitorii clienți schimbă și planurile de angajare ale firmelor de wealth management, mai ales în zona San Francisco, unde, potrivit articolului, „toată lumea, de la Citi în jos”, recrutează agresiv.

Jessica Caruso, partener executiv la Mercer Advisors, explică abordarea pe termen lung pentru clienții care sunt încă în perioade de blocaj (lock-up) sau nu au lichidități:

„Dacă se află într-o perioadă de blocaj al acţiunilor sau, în cazul Anthropic ori OpenAI, nu au încă bani lichizi, noi ne uităm mai departe, în timp. Ar trebui să-i evaluăm în funcţie de unde vor ajunge, nu de unde se află acum.”

În paralel, „noii bogați” din AI cer servicii asociate de regulă cu family office (structuri private care gestionează averi foarte mari), precum consultanță în filantropie și finanțare pentru noi afaceri. Mercer spune că a oferit deja unor angajați din AI acces la un astfel de „serviciu de tip family office” înainte ca aceștia să se califice, în mod obișnuit, pentru el.

Ce urmează depinde de calendarul listărilor OpenAI și Anthropic: dacă fereastra de „maxim un an” se confirmă, presiunea pe comisioane și pe recrutare în wealth management ar putea crește, pe măsură ce firmele încearcă să securizeze relația cu clienții înainte ca averea lor să devină lichidă și transferabilă.