Comisia Europeană pregătește o relaxare amplă a regulilor de control al fuziunilor, schimbare care ar putea face mai ușor de aprobat consolidări între companii în numele „campionilor europeni”, potrivit G4Media, care citează Financial Times. Miza este una de reglementare cu impact direct asupra pieței: Bruxelles-ul ar urma să cântărească mai mult criterii precum investițiile, inovația și reziliența, nu doar efectul asupra prețurilor pentru consumatori.

UE ar plănui „cea mai mare relaxare” a regulilor privind fuziunile din ultimele decenii, pe fondul presiunii de a construi companii europene suficient de mari pentru a concura cu rivalii din SUA și China.

Ce se schimbă în modul de evaluare a fuziunilor

Conform proiectelor de orientări consultate de Financial Times, Comisia Europeană ar urma să acorde o importanță mai mare unor elemente precum „inovația, investițiile și reziliența pieței interne” atunci când decide dacă aprobă tranzacții.

Noile directive – aflate încă în lucru și „supuse modificărilor” – ar extinde criteriile pe baza cărora Bruxelles-ul evaluează acceptabilitatea unei fuziuni. În anii 2000, autoritățile de concurență au pus în centrul deciziilor efectul fuziunilor asupra consumatorilor; acum, accentul ar urma să se mute, cel puțin parțial, către argumentul că anvergura poate fi un avantaj competitiv.

De ce contează pentru companii și investitori

Reformele sunt descrise ca fiind „foarte așteptate” de negociatori și investitori care se uită la o posibilă consolidare viitoare în Europa. În practică, o schimbare de ghidaj la nivelul Comisiei poate influența:

• probabilitatea de aprobare a unor fuziuni mari;
• tipul de argumente care cântăresc mai mult în investigațiile antitrust (anti-monopol);
• strategia de creștere a companiilor care urmăresc extinderea pe piețe globale.

Un oficial UE citat în material spune că orientările ar reprezenta „o ruptură față de trecut” și „o abordare ambițioasă” care reflectă o concurență globală mai dură.

Tensiunea: „campioni europeni” vs. riscul pentru consumatori

Președinta Comisiei Europene, Ursula von der Leyen, a susținut o „nouă abordare” a politicii de concurență, care să sprijine mai mult companiile ce se extind global. În același timp, există rezistență din partea unor state membre și din interiorul Comisiei, pe temerea că relaxarea restricțiilor ar putea afecta inovația, ar diminua investițiile și ar duce la prețuri mai mari pentru consumatori.

Proiectul menține obiectivul de „concurență efectivă”, dar introduce explicit ideea că „creșterea și extinderea firmelor… poate fi pro-concurențială” și poate avea un impact pozitiv asupra UE, inclusiv prin acces la factori de producție critici și prin întărirea lanțurilor de aprovizionare.

Ce urmează depinde de forma finală a orientărilor și de adoptarea lor de către Comisie; documentele sunt, deocamdată, în stadiu de proiect.