Moody’s menține ratingul suveran al Franței la Aa3, dar păstrează perspectiva negativă - decizia e condiționată de un buget 2027 care să reducă deficitul, pe fondul creșterii randamentelor la obligațiuni

Menținerea ratingului Franței nu a calmat piața, iar costul finanțării rămâne sub presiune , în condițiile în care Moody’s a păstrat calificativul suveran Aa3, dar cu perspectivă negativă, potrivit Antena 3 . Decizia, descrisă de agenție drept „un scurt răgaz”, a venit contra așteptărilor larg răspândite din piață privind o retrogradare, pe fondul instabilității socio-politice. Randamentul obligațiunilor de stat franceze pe 10 ani (OAT) a crescut puternic în această săptămână, pe fondul tensiunilor de după violențele din 17 octombrie, care au amplificat îngrijorările investitorilor. În paralel, perspectiva negativă menținută de Moody’s indică faptul că riscul unei retrogradări rămâne prezent. Ce condiții pune Moody’s și de ce contează pentru finanțarea statului Moody’s își leagă menținerea ratingului de adoptarea unui buget pentru 2027 care să reducă deficitul și de o temperare, măcar parțială, a costurilor de finanțare și a tensiunilor sociale în lunile următoare. Agenția a explicat într-un comunicat că: „Ratingul Aa3 se bazează pe presupunerea că va fi adoptat un buget pentru 2027 care să reducă deficitul, în timp ce costurile de finanțare și tensiunile sociale se vor atenua într-o anumită măsură în lunile următoare.” Pentru investitori, mesajul-cheie este că menținerea calificativului nu echivalează cu o îmbunătățire a percepției de risc: perspectiva negativă rămâne un semnal că următoarele decizii depind de evoluția bugetului și de stabilitatea politică. Reacția guvernului și miza bugetară Guvernul a salutat rapid decizia. Ministrul economiei, Roland Lescure, a numit-o o „recunoaștere a solidității economiei” și a „credibilității bugetului” prezentat de executiv. În același timp, el a insistat că obiectivul adoptării până la finalul anului a unui buget „responsabil”, care să reducă deficitul la 5%, este „nenegociabil”. Premierul Sebastien Lecornu a avut o reacție mai defensivă, afirmând că decizia Moody’s „contrazice previziunile catastrofiste” și „pe cei care speculează pe seama datoriei franceze”. El a susținut că dezbaterea bugetară din Adunarea Națională transmite creditorilor că „există o cale de urmat” și a invocat o măsură de piață: „Prin eliberarea a zece milioane de barili de motorină, vom influența prețurile la pompă începând cu 1 noiembrie, fără să punem în pericol finanțele publice”. De ce rămâne tensiunea pe obligațiuni: diferența față de Germania și riscul politic Potrivit analistului Théophile Legrand (Natixis), decizia este o „surpriză binevenită” pe termen scurt pentru guvern și piețe, dar nu trebuie interpretată ca un vot de încredere, tocmai pentru că perspectiva negativă rămâne. Investitorii urmăresc îndeaproape și evoluția protestelor: mobilizarea din weekend este descrisă ca un test pentru capacitatea guvernului de a gestiona situația după tulburările din 17 octombrie. Pe piața obligațiunilor, randamentul titlurilor franceze pe 10 ani a depășit 5,1%, față de 3,2% înaintea izbucnirii războiului dintre Statele Unite și Iran, nivel considerat deja ridicat. Jerome Mathis, profesor la Universitatea Paris-Dauphine, atrage atenția că semnalul cel mai îngrijorător nu este nivelul absolut al dobânzilor, ci ecartul față de Germania: când Bundurile (titlurile germane) sunt în jur de 3,4%, iar Franța trece de 5,1%, investitorii cer o primă de risc specifică Franței. În acest context, mai mulți analiști citați indică drept factor major blocajul politic și lipsa de ambiție bugetară, pe fondul deteriorării finanțelor publice și al apropierii alegerilor prezidențiale din următoarele șase luni, considerate cu potențial „exploziv”. Efecte de piață: presiune și pe bursă Tensiunile au avut ecouri și pe piața de acțiuni: Antena 3 notează scăderi importante pentru mai multe companii franceze, inclusiv Carrefour (peste 13%), după estimarea unor costuri ale jafurilor din 17 octombrie de 80–200 de milioane de euro (aprox. 400 milioane–1 miliard lei). În sectorul de lux, Kering a scăzut cu 16%, iar Hermès cu 7%, pe fondul unor rezultate trimestriale mai slabe și al devastării unor magazine în timpul violențelor. Pentru perioada următoare, miza rămâne dublă: dacă disputa bugetară produce un plan credibil de reducere a deficitului și dacă tensiunile sociale se temperează suficient încât să reducă prima de risc cerută de investitori pentru datoria Franței. [...]