Tesla raportează în T3 2026 marjă operațională de 2,6%, dar profitul net GAAP scade cu 43% - cheltuielile cu R&D și capex-ul în creștere apasă rezultatele

Tesla a revenit pe marje, dar profitul continuă să scadă , pe fondul creșterii accelerate a cheltuielilor cu AI și proiectul Optimus, potrivit Electrek , care trece în revistă rezultatele companiei pentru trimestrul 3 din 2026 . Tesla a raportat venituri de 28,05 miliarde dolari (aprox. 126,2 miliarde lei), practic neschimbate față de anul trecut și în linie cu așteptările Wall Street (28,06 miliarde dolari). Câștigul pe acțiune (non-GAAP, adică ajustat de companie pentru anumite elemente contabile) a fost de 0,48 dolari (aprox. 2,2 lei), peste consensul de 0,45 dolari, dar în scădere cu 4% față de 0,50 dolari din urmă cu un an. Marje în revenire, dar profitul operațional se comprimă Deși marjele s-au îmbunătățit, profitabilitatea a rămas sub presiune. Marja brută totală a urcat la 19,6% (de la 16,8% în trimestrul 2), iar marja operațională a ajuns la 2,6% (de la 1,4% în trimestrul anterior), însă venitul operațional a scăzut cu 56% față de anul trecut, la 718 milioane dolari (aprox. 3,2 miliarde lei). Cheltuielile operaționale au crescut cu 39% an la an, la 4,78 miliarde dolari (aprox. 21,5 miliarde lei). Cercetarea și dezvoltarea a urcat cu 69%, la 2,76 miliarde dolari (aprox. 12,4 miliarde lei), pe fondul investițiilor în ceea ce Tesla numește acum „Super Intelligence” (SI), în Optimus și în Cybercab. Compensațiile în acțiuni au ajuns la 1,17 miliarde dolari (aprox. 5,3 miliarde lei), în creștere de la 663 milioane dolari, incluzând pachetul de remunerare al CEO din 2025. Pe standardele GAAP (contabilitate standard), profitul net a scăzut cu 43% la 787 milioane dolari (aprox. 3,5 miliarde lei), respectiv 0,22 dolari pe acțiune (aprox. 1 leu). Rezultatul GAAP a inclus și un câștig nerealizat de 288 milioane dolari (aprox. 1,3 miliarde lei) din deținerile de bitcoin, parțial compensat de o pierdere nerealizată de 142 milioane dolari (aprox. 0,6 miliarde lei) din investiția în acțiuni SpaceX. Investiții mari, dar sub ținta anuală; fluxul de numerar liber revine pe plus Cheltuielile de capital (capex) au fost de 4,73 miliarde dolari (aprox. 21,3 miliarde lei), peste dublul nivelului de acum un an, iar fluxul de numerar liber (free cash flow) a fost pozitiv, la 1,53 miliarde dolari (aprox. 6,9 miliarde lei), după un trimestru 2 negativ. Electrek notează însă o discrepanță față de ghidajul managementului: după primele nouă luni din 2026, capex cumulat este de 13,01 miliarde dolari (aprox. 58,5 miliarde lei), adică aproximativ jumătate din ținta de „peste 25 miliarde dolari” pentru întregul an. Publicația subliniază că, pentru a atinge această țintă, Tesla ar trebui să cheltuiască în trimestrul 4 circa 12 miliarde dolari (aprox. 54 miliarde lei), peste dublul celui mai mare trimestru de până acum; scrisoarea către acționari pentru T3 nu actualizează ghidajul, iar capex a scăzut secvențial față de T2 (5,79 miliarde dolari). La final de trimestru, Tesla avea 45,4 miliarde dolari (aprox. 204 miliarde lei) în numerar și investiții. Marja auto fără credite urcă peste 18%, într-o piață cu credite în declin Un indicator urmărit îndeaproape este marja brută auto fără credite de reglementare. Aceasta a fost de 18,1% în T3, față de 16,3% în T2 și 15,4% cu un an în urmă. Tesla atribuie îmbunătățirea unui mix regional și de produse mai bun și veniturilor mai mari din abonamente FSD, parțial compensate de scăderea prețului mediu de vânzare. În același timp, veniturile din credite de reglementare au coborât la 113 milioane dolari (aprox. 0,5 miliarde lei), cu 73% sub nivelul de acum un an. Energie: venituri mai mici, marjă mai mare; „Services and other” accelerează Divizia de energie a fost punctul slab la venituri: energia (generare și stocare) a scăzut cu 16% la 2,88 miliarde dolari (aprox. 13 miliarde lei), pe care Tesla o pune parțial pe seama rambursărilor către clienți legate de tarife, deși livrările de stocare au crescut la 13,7 GWh (de la 12,5 GWh). Marja segmentului a urcat la 33% (de la 20% în T2), dar profitul brut din energie a scăzut la 954 milioane dolari (aprox. 4,3 miliarde lei), de la 1,07 miliarde dolari. În schimb, segmentul „Services and other” a crescut cu 33% la 4,61 miliarde dolari (aprox. 20,7 miliarde lei), iar Tesla spune că profitul brut a atins un record de 734 milioane dolari (aprox. 3,3 miliarde lei), susținut de încărcare, asigurări și vânzări de piese. Context operațional: livrări peste așteptări, dar compania invocă limitări la baterii Tesla livrase deja 486.532 de vehicule în T3 (în scădere cu 2,1% an la an), peste consensul de 461.974, și a produs 464.391. Compania afirmă că „disponibilitatea bateriilor a continuat să fie factorul limitativ” pentru creșterea volumelor și că a încheiat trimestrul cu „cel mai mare backlog” (comenzi în așteptare) pentru autoturisme din ultimii patru ani. Electrek mai notează că Tesla a livrat cu 22.141 de mașini mai mult decât a produs, reducând stocurile la 11 zile de aprovizionare, de la 15 zile în T2, însă prețurile medii de vânzare au continuat să scadă. Pe zona de autonomie, Tesla spune că abonamentele FSD active au ajuns la 1,74 milioane (în creștere cu 67%), iar serviciul Robotaxi a atins aproape 2 milioane de mile (aprox. 3,2 milioane km) cumulate de rulare nesupravegheată până la finalul trimestrului. Conferința cu investitorii era programată la 5:30 p.m. ET (00:30, ora României), iar compania a publicat materialele pentru acționari pe site-ul său de relații cu investitorii: https://ir.tesla.com/ . [...]