GameStop propune preluarea eBay pentru 46 de miliarde de dolari - O mișcare riscantă ce ar putea transforma retailerul de jocuri într-un jucător major în comerțul electronic

GameStop pregătește o ofertă de preluare pentru eBay , o tranzacție evaluată la circa 46 mld. dolari (aprox. 211 mld. lei), care ar pune presiune pe finanțarea și structura de capital a companiei conduse de Ryan Cohen , potrivit The Next Web , care citează un articol The Wall Street Journal publicat pe 1 mai 2026. Mișcarea ar fi cel mai important pas din strategia lui Cohen de a transforma GameStop dintr-un retailer fizic în dificultate într-un jucător de comerț electronic diversificat. Din punct de vedere al dimensiunii, eBay are o capitalizare de piață de aproximativ 46 mld. dolari, în timp ce GameStop valora circa 12 mld. dolari înainte de apariția informațiilor, ceea ce face improbabil un „mariaj între egali” și ridică întrebări despre cum ar putea fi finanțată o astfel de achiziție. Cum ar putea arăta finanțarea și de ce e complicat Conform informațiilor citate, GameStop ar fi acumulat discret o participație în acțiunile eBay înaintea unei oferte formale. Structura tranzacției și forma contraprestației (numerar, acțiuni sau combinație) nu sunt confirmate, însă sursele WSJ indică faptul că oferta ar putea fi depusă chiar spre finalul lunii mai. Dacă boardul eBay nu este receptiv, Cohen ar fi pregătit să meargă direct la acționari. Un element-cheie este „muniția” financiară a GameStop: compania a încheiat trimestrul I 2026 cu aproximativ 9 mld. dolari în numerar și investiții, față de 4,8 mld. dolari cu un an înainte, după majorări de capital și retragerea din activități de retail neprofitabile. Suma nu acoperă singură „nota de plată” pentru eBay, dar ar putea susține o parte relevantă dintr-o tranzacție. Publicația notează și un obstacol major: orice tranzacție ar fi finanțată parțial în numerar și „aproape sigur” parțial în acțiuni GameStop, un instrument volatil, influențat istoric puternic de sentimentul investitorilor de retail. A convinge acționarii eBay să accepte acțiuni GameStop ca parte a prețului ar deveni, în sine, o negociere separată. Miza operațională: eBay ar schimba instant profilul GameStop Pentru Cohen, atractivitatea eBay ar ține de combinația dintre audiență și infrastructură digitală. eBay are 130 de milioane de cumpărători activi și o infrastructură de plăți, iar o eventuală achiziție ar repoziționa GameStop „instant” ca altceva decât un retailer de jocuri video second-hand, susține analiza. În paralel, eBay a trecut printr-un proces de „subțiere” a portofoliului: a vândut divizia Classifieds și StubHub, concentrându-se pe marketplace-ul principal. Această focalizare a făcut compania mai „lizibilă” ca țintă de achiziție, cu o bază de venituri mai previzibilă și un brand vechi din anii ’90. Presiunea pe Ryan Cohen: ținte de evaluare și profitabilitate Contextul de guvernanță și stimulentele manageriale sunt parte din poveste. În ianuarie 2026, boardul GameStop a aprobat un pachet de opțiuni pe acțiuni bazat pe performanță, evaluat de analiști la aproximativ 35 mld. dolari dacă este câștigat integral, în nouă tranșe legate de praguri crescătoare de capitalizare și indicatori de profit. Cea mai dificilă condiție menționată: GameStop ar trebui să ajungă la o valoare de piață de 100 mld. dolari și să genereze 10 mld. dolari EBITDA cumulată (profit operațional înainte de dobânzi, taxe, depreciere și amortizare). Cohen nu are salariu, iar dacă nu atinge țintele, nu primește nimic din acest pachet, potrivit materialului. Ce urmează La momentul redactării articolului, nici GameStop, nici eBay nu comentaseră public informațiile. Dacă oferta va fi depusă în mai, următoarele puncte vor conta pentru piață: reacția boardului eBay, forma finanțării (mai ales ponderea în acțiuni GameStop) și disponibilitatea acționarilor eBay de a accepta o componentă de plată într-un titlu perceput ca volatil. [...]