Goldman Sachs anticipează prețuri ridicate la motorină până în 2027 - deficitul de rafinare și stocurile scăzute mențin presiunea pe piață

Motorina ar putea rămâne scumpă și în 2027 , pe fondul unei capacități globale de rafinare insuficiente și al unor stocuri epuizate, potrivit unei analize citate de Digi24 . Mesajul de fond pentru economie este că presiunea pe costurile de transport și logistică riscă să persiste, chiar dacă prețul țițeiului se stabilizează. Goldman Sachs argumentează că prețurile produselor petroliere rafinate trebuie să rămână suficient de ridicate pentru a tempera consumul și a evita o creștere a cererii peste capacitatea disponibilă de producție. În acest context, Nikhil Bhandari, codirector al departamentului de cercetare pentru resurse naturale din Asia-Pacific al băncii, spune că menținerea prețurilor la niveluri ridicate ar trebui să continue și anul viitor pentru ca reducerea cererii să se prelungească. De ce problema e la rafinare, nu doar la țiței Analiza indică o tensiune structurală în lanțul de aprovizionare cu produse rafinate (precum motorina), nu doar o fluctuație de moment. Goldman Sachs estimează că marjele de rafinare pentru motorină și combustibil de aviație (diferența dintre prețurile produselor rafinate și cele ale țițeiului) vor depăși în medie 40 de dolari pe baril în 2027, față de un nivel „obișnuit” de aproximativ 20 de dolari pe baril. În paralel, banca anticipează stabilizarea petrolului Brent în jurul valorii de 80 de dolari pe baril, pe măsură ce transporturile de țiței prin Strâmtoarea Hormuz revin treptat la normal. Cu alte cuvinte, chiar și cu un țiței relativ stabil, motorina poate rămâne scumpă dacă rafinarea și stocurile nu țin pasul. Capacitate în scădere și întreruperi de ofertă Goldman Sachs estimează că 2026 va fi încă un an de contracție a capacității globale de rafinare, cu o reducere netă de aproximativ 300.000 de barili pe zi în instalațiile din afara Chinei. La presiunile de capacitate se adaugă mai multe blocaje de ofertă menționate în material: aproximativ două milioane de barili pe zi din capacitatea de rafinare a Orientului Mijlociu rămân indisponibili; avarierea unor instalații din Rusia a restrâns suplimentar oferta de motorină; rafinăriile americane, care au funcționat la niveluri ridicate pentru a compensa reducerile din alte regiuni, vor trebui să facă lucrări de întreținere amânate, ceea ce ar diminua temporar producția. Bhandari avertizează că, în cazul unei redresări a cererii anul viitor, rafinăriile ar putea fi nevoite să funcționeze la cel mai ridicat grad de utilizare a capacității din ultimele două decenii. Stocuri joase și efect limitat al eliberării rezervelor Potrivit unui raport Goldman Sachs publicat la 21 septembrie, stocurile globale de produse petroliere ar putea încheia anul 2026 sub cel mai redus nivel al „zilelor de consum acoperite de rezerve” din 2015 încoace. Baden Moore, analist pentru energie și resurse la CLSA, spune că refacerea rezervelor globale, în paralel cu acoperirea cererii curente, ar putea dura până la doi ani. Avertismentele vin după ce statele G7 au convenit să elibereze 100 de milioane de barili de țiței și produse rafinate din rezerve, pe parcursul a patru luni, inclusiv o cantitate substanțială de motorină în primele 20 de zile. Anunțul a dus la o scădere de 5,75% a contractelor futures pentru motorină pe piața europeană, însă analiștii citați consideră că efectul va fi limitat în timp. „Problema structurală” și ce înseamnă pentru piață Directorul general al Saudi Aramco, Amin Nasser, afirmă că utilizarea rezervelor de urgență poate ajuta piața să treacă iarna, dar nu rezolvă problemele structurale ale aprovizionării. Moore explică faptul că eliberarea rezervelor reduce temporar presiunea, fără să repare deficitul de stocuri, iar consumarea rezervelor creează cerere suplimentară ulterior, când acestea trebuie refăcute. În aceeași notă, Bernard Aw, economist-șef pentru Asia-Pacific la Coface, apreciază că impactul acestor măsuri este temporar, nu structural. [...]