Investitorii străini părăsesc Thailanda din cauza războiului din Iran și a șocului energetic - Vânzările nete de acțiuni au atins 823 milioane de dolari în martie, afectând redresarea economică a țării

Ieșirile de capital străin din Thailanda au accelerat la cel mai rapid ritm din octombrie 2024 , pe fondul șocului energetic generat de războiul SUA–Israel cu Iranul, care a împins petrolul spre 100 de dolari/baril și a readus în prim-plan vulnerabilitatea economiei thailandeze, potrivit Reuters . Conflictul a schimbat brusc sentimentul investitorilor într-un moment în care Thailanda părea să reintre pe radarul piețelor. După ce străinii au cumpărat acțiuni thailandeze de 1,7 miliarde de dolari (aprox. 7,8 miliarde lei) în februarie, în martie a urmat o inversare puternică: vânzări nete de 823 milioane de dolari (aprox. 3,8 miliarde lei) pe piața de acțiuni și ieșiri de 705 milioane de dolari (aprox. 3,2 miliarde lei) din obligațiuni, cel mai mare flux negativ combinat din octombrie 2024, conform datelor LSEG citate de Reuters. De ce contează: șocul petrolului lovește direct într-o economie dependentă de importuri Creșterea prețului petrolului a accentuat dependența Asiei de energia din Golf, iar Thailanda este printre cele mai expuse economii: Orientul Mijlociu furnizează aproape jumătate din petrolul și gazele sale, potrivit Krungsri Research. În plus, expunerea nu se limitează la costul carburanților: peste jumătate din producția anuală de electricitate provine din gaze, iar importurile de gaze naturale lichefiate (GNL) au o pondere în creștere în mixul de producție. În acest context, investitorii văd un risc ca prețurile mai mari la combustibili să afecteze consumul și să perturbe exporturile și turismul – doi piloni ai economiei thailandeze. Daniel Tan, manager de portofoliu la Grasshopper Asset Management, avertizează că piețele pot subestima impactul pe termen mai lung al șocului energetic. Politică economică „în menghină”: spațiu limitat pentru dobânzi și pentru sprijin fiscal Reuters notează că Bangkok intră în acest episod cu vulnerabilități interne: economia era deja în deflație înainte de război, iar datoria publică este la 66% din PIB, aproape de plafonul autoimpus de 70%. În același timp, economia a crescut cu 2,4% anul trecut, sub ritmul altor economii din regiune, iar inflația a scăzut 12 luni la rând, ceea ce a dus la o reducere de dobândă în februarie, înainte de izbucnirea conflictului. Investitorii descriu situația drept o „capcană” de politică economică: banca centrală are spațiu limitat să majoreze dobânzile fără să afecteze redresarea, dar nici nu există mult loc sau urgență pentru relaxare, ceea ce lasă politica monetară „restrictivă prin inerție”, potrivit lui Gary Tan, manager de portofoliu la Allspring Global Investments. Estimările agenției de planificare a statului, citate de Reuters, indică și sensibilitatea creșterii economice la combustibili: fiecare creștere cu un baht a prețului la carburant reduce creșterea economică cu 2 puncte de bază, ceea ce explică reticența autorităților de a extinde subvențiile. Bahtul, supapă de presiune, dar riscurile rămân dacă petrolul rămâne scump Moneda a absorbit o parte din șoc: bahtul s-a depreciat cu circa 2,8% de la începutul războiului, deși a recuperat o parte din pierderi după anunțarea unui armistițiu de două săptămâni în această lună. Reuters arată că performanța bună din 2025, când bahtul a câștigat 9%, ar putea oferi un tampon și mai mult spațiu de slăbire, însă echilibrul rămâne fragil. Guvernul a exclus deocamdată subvențiile la combustibili, dar va absorbi costuri mai mari pentru a menține tarifele la electricitate „în mare parte” neschimbate înainte de vară. Pe partea macro, războiul a răsturnat perspectiva inflației: media anuală ar putea urca până la 3,5% în acest an, în funcție de evoluția conflictului, după o contracție de 0,54% în primul trimestru. Ministrul de finanțe, Ekniti Nitithanprapas , a declarat vineri că Thailanda are „muniție limitată” pentru a-și aborda problemele economice, în condițiile în care investitorii urmăresc atât evoluția prețului energiei, cât și cât de mult se poate întinde politica fiscală fără depășirea plafonului de datorie. [...]