Știri
Știri din categoria Politică monetară
Guvernatorul Băncii Naționale a Ungariei avertizează că o decizie rapidă privind adoptarea euro ar putea forța o politică monetară mai strictă, într-un moment în care noul guvern condus de Peter Magyar își pregătește preluarea mandatului, potrivit Antena 3.
Mihaly Varga, guvernatorul băncii centrale, a cerut prudență față de planul noului executiv de a pune Ungaria pe traiectoria adoptării monedei unice, argumentând că un proces „grăbit” poate avea consecințe negative pentru economie. Informația este relatată de Agerpres, care citează Bloomberg.
Varga a indicat că o decizie formală de a orienta Ungaria spre zona euro ar afecta ținta de inflație a băncii centrale, stabilită la 3%, peste ținta de 2% a Băncii Centrale Europene. În acest scenariu, ar putea fi necesară o politică monetară mai strictă, adică menținerea sau chiar întărirea condițiilor de finanțare din economie.
În acest context, Comitetul de politică monetară al băncii centrale a decis în unanimitate să mențină dobânda de referință la 6,25%, în pofida creșterii obligațiunilor și a monedei maghiare după alegeri.
Guvernatorul a spus că există „așteptări nejustificate” în rândul populației privind introducerea euro și a avertizat că nu există garanția succesului fără o pregătire solidă.
„Există așteptări nejustificate din partea maghiarilor cu privire la introducerea monedei euro. Majoritatea maghiarilor susțin aderarea la euro, dar nu există nicio garanție că aceasta poate fi un succes fără o pregătire temeinică”, a subliniat Mihaly Varga.
Banca centrală a transmis noului cabinet un document privind condițiile pentru ERM II (mecanismul cursului de schimb, considerat „anticamera” euro), care presupune o perioadă de așteptare de cel puțin doi ani, timp în care țările trebuie să demonstreze că pot menține un curs de schimb stabil.
Peter Magyar, care a câștigat alegerile parlamentare în urmă cu două săptămâni, a promis o repoziționare „europeană” a Ungariei, inclusiv adoptarea, în cele din urmă, a monedei unice. El a arătat că un calendar mai clar ar urma să fie stabilit după ce noul guvern analizează starea economiei, după 16 ani de guvernare Viktor Orban.
Magyar urmează să depună jurământul pe 9 mai. Antena 3 notează că planul de adoptare a euro a alimentat optimismul pieței, iar forintul s-a apreciat cu aproximativ 5,6% față de euro de la începutul anului.
Viktor Orban a respins constant trecerea la euro, iar perioada sa la putere a fost asociată cu o relaxare fiscală; după pandemia COVID-19, inflația în Ungaria a depășit 25%, conform aceleiași surse.
Recomandate
Posibila trecere a Ungariei la euro riscă să forțeze o politică monetară mai strictă , avertizează guvernatorul băncii centrale, într-un moment în care noul executiv condus de Peter Magyar își propune să renunțe la forint, potrivit Economica . Peter Magyar, care a câștigat alegerile parlamentare în urmă cu două săptămâni, spune că adoptarea monedei unice ar trebui să devină un obiectiv cu un calendar mai clar după ce noul guvern va evalua starea economiei moștenite după 16 ani de guvernare Viktor Orban, conform Agerpres. Banca Națională: ținta de inflație și euro pot intra în conflict Guvernatorul Băncii Naționale a Ungariei (MNB), Mihaly Varga, susține că o decizie formală de a pune țara pe traiectoria adoptării euro ar afecta direct cadrul de politică monetară, deoarece MNB are o țintă de inflație de 3%, mai ridicată decât ținta de 2% a Băncii Centrale Europene. În acest scenariu, ar putea fi necesară o politică monetară mai strictă. „Există aşteptări nejustificate din partea maghiarilor cu privire la introducerea monedei euro. Majoritatea maghiarilor susţin aderarea la euro, dar nu există nicio garanţie că aceasta poate fi un succes fără o pregătire temeinică.” Mesajul băncii centrale vine pe fondul unei reacții pozitive a pieței după alegeri, cu aprecieri atât pe obligațiuni, cât și pe moneda națională. Dobânda-cheie rămâne la 6,25%, în așteptarea planurilor noului guvern Comitetul de politică monetară al MNB a decis în unanimitate să mențină dobânda de referință la 6,25%, banca centrală indicând că vrea să rămână prudentă până când noul guvern își va prezenta planurile economice. Varga s-a întâlnit cu noul ministru de finanțe, Andras Karman, la câteva zile după alegeri. Totodată, Varga a spus că MNB a transmis noului cabinet un document privind condițiile pentru ERM II – mecanismul văzut drept „anticamera” euro – care presupune o perioadă de cel puțin doi ani în care o țară trebuie să demonstreze că poate menține un curs de schimb stabil. Demersul a fost făcut înainte de o decizie formală privind euro și înainte ca noul guvern să fie instalat; Peter Magyar ar urma să depună jurământul pe 9 mai. Context: optimism de piață și moștenirea inflației ridicate Potrivit informațiilor citate, planul de adoptare a euro a alimentat optimismul investitorilor, deoarece ar implica o monitorizare mai strictă a cheltuielilor fiscale și ar putea ancora inflația. De la începutul anului, forintul s-a apreciat cu aproximativ 5,6% față de euro. În contrast, Viktor Orban a respins constant trecerea la euro, într-un context în care mandatul său a fost asociat tot mai mult cu relaxare fiscală. După pandemie, inflația din Ungaria a depășit la un moment dat 25%. Mihaly Varga a fost ministru de finanțe o perioadă îndelungată în guvernele Orban, înainte de a deveni guvernator al MNB anul trecut. [...]
Schimbarea de putere de la Budapesta redeschide miza aderării la zona euro, dar ținta 2030 depinde de o corecție economică dificilă , potrivit Adevărul . Economistul-șef al partidului Tisza spune că Ungaria ar putea trece la moneda unică până în 2030 dacă îndeplinește criteriile necesare, însă termenul nu este oficial și ar putea fi devansat doar dacă situația economică o permite. Formațiunea pro-europeană condusă de Péter Magyar a câștigat recent alegerile și a înlăturat de la putere partidul Fidesz al lui Viktor Orbán, după 16 ani. Noua majoritate de două treimi ar permite inclusiv modificări constituționale și o orientare mai clară pro-UE, ceea ce mută discuția despre euro din zona politică în cea a fezabilității economice. Într-un interviu acordat postului RTL, András Kármán, considerat favorit pentru funcția de ministru de finanțe, a indicat că prioritatea este pregătirea economiei pentru adoptarea euro. „Accentul se pune pe crearea condițiilor necesare pentru 2030, astfel încât să se poată lua o decizie pozitivă cu privire la introducerea [euro]” Criteriile de la Maastricht și problema de fond: Ungaria „s-a îndepărtat” de ele Un raport al GKI Economic Research, publicat pe 15 aprilie, arată că Ungaria s-a îndepărtat în ultimii ani de îndeplinirea criteriilor de la Maastricht, necesare pentru adoptarea monedei euro. Setul de condiții vizează, în esență: stabilitatea prețurilor; disciplina fiscală; stabilitatea cursului de schimb; nivelul dobânzilor pe termen lung. Această evaluare sugerează că, dincolo de schimbarea politică, calendarul pentru euro rămâne condiționat de o ajustare a indicatorilor macroeconomici. De ce contează pentru economie: costuri mai mici, dar și pierderea politicii monetare Conform aceluiași raport, majoritatea maghiarilor susțin adoptarea euro, pe fondul potențialelor beneficii precum reducerea costurilor de împrumut și a costurilor de tranzacție. În același timp, specialiștii citați avertizează că renunțarea la politica monetară proprie poate avea efecte negative, inclusiv riscul de inflație mai mare sau apariția unor dezechilibre economice, dacă nu există politici economice coerente. În final, decizia privind adoptarea euro rămâne legată de evoluția indicatorilor economici și de capacitatea autorităților de a respecta criteriile europene, iar anul 2030 este prezentat ca o țintă posibilă, nu ca un angajament oficial. Sursa inițială a informațiilor este TVP World , care citează declarațiile din Ungaria. [...]
România își pregătește următorul „proiect de țară”, adoptarea monedei euro , după finalizarea aderării la OCDE. Mesajul a fost transmis de guvernatorul BNR, Mugur Isărescu , la o conferință despre riscuri și oportunități în sistemul financiar românesc, în contextul în care deficitul fiscal rămâne o vulnerabilitate majoră. Isărescu a spus că aderarea la OCDE este deja în faza finală, după îndeplinirea unui număr mare de „jaloane”, iar următorul obiectiv strategic ar urma să fie trecerea la moneda unică. În viziunea sa, acest pas trebuie pregătit „temeinic”, inclusiv pentru generația tânără, și nu poate fi desprins de condiția echilibrării economiei. „Avem, practic, un proiect de țară, cel în care lucrăm în prezent și care este dominat de intrarea României în OCDE (...) și vom intra într-un alt proiect de țară (...) și anume, adoptarea euro (...) până atunci, terminat OCDE-ul, echilibrată economia (...) și anume deficitul fiscal major.” Guvernatorul a insistat că îndeplinirea criteriilor nominale pentru adoptarea euro (setul de condiții macroeconomice cerute în zona euro) trebuie făcută „în mod sustenabil”, adică fără corecții temporare care se pot inversa rapid. El a amintit că România a mai atins aceste criterii în 2015, dar ulterior a deviat „datorită altor politici” și a presiunilor sociale. Un alt punct al intervenției a fost diferența de dezvoltare dintre București și restul țării, pe care Isărescu o vede ca obstacol practic și politic în calea adoptării monedei unice. Potrivit acestuia, trecerea la euro nu poate fi tratată ca un proiect „local”, pentru că rigorile ajustării trebuie asumate și în zonele mai sărace, unde cererile de investiții publice (infrastructură, utilități) apasă asupra bugetului. Președintele Nicușor Dan a susținut recent că adoptarea euro ar putea fi benefică pentru companiile românești, prin integrarea mai profundă într-o piață mai largă, ceea ce ar putea susține productivitatea și salariile. Totodată, premierul Ilie Bolojan a vorbit despre necesitatea unui pact politic pentru moneda euro. Pe fundal, România rămâne între statele din regiune care nu au adoptat euro, alături de Ungaria, Cehia și Polonia, după ce Bulgaria a trecut la moneda unică la 1 ianuarie 2026. România ar mai îndeplini un singur criteriu pentru adoptarea euro, cel privind datoria publică, însă avertizează că și acesta ar putea deveni neîndeplinit dacă deficitele bugetare rămân ridicate. [...]
Băncile din zona euro au început să frâneze creditarea înainte ca BCE să ridice dobânzile , pe fondul creșterii riscurilor economice și al șocului energetic asociat războiului din Iran , potrivit economica.net , care citează date din studii ale Băncii Centrale Europene (BCE) transmise de Agerpres . În studiul BCE privind creditarea, băncile raportează că au înăsprit criteriile de aprobare a împrumuturilor în primul trimestru al acestui an, iar tendința ar urma să continue și în trimestrul curent. Înăsprirea este resimțită în special de companii, pentru care accesul la împrumuturi s-a deteriorat cel mai sever începând din trimestrul al treilea din 2023. De ce se strânge creditul: risc mai mare și expuneri sensibile BCE indică drept cauze principale „riscurile percepute la adresa perspectivelor economice” și o „toleranță la risc mai scăzută” a băncilor, pe fondul presiunilor amplificate de evoluțiile geopolitice și din energie. „Riscurile percepute la adresa perspectivelor economice şi toleranţa la risc mai scăzută a băncilor sunt principalii factori care au dus la înăsprirea criteriilor, instituţiile indicând că evoluţiile geopolitice şi din domeniul energiei au sporit presiunile”, se arată în studiul BCE. Instituția mai notează că unele bănci au raportat o înăsprire suplimentară legată de expunerea la companiile energetice și la Orientul Mijlociu. Inflația așteptată urcă, dar BCE ar putea aștepta Separat, studiul BCE privind așteptările consumatorilor arată o creștere puternică a așteptărilor inflaționiste: pentru următorul an au urcat la 4% în martie, de la 2,5% în luna precedentă, iar pentru următorii trei ani la 3%, de la 2,5%. Ambele niveluri depășesc ținta medie a BCE pe termen mediu, de 2%. Pentru următorii cinci ani, așteptările au urcat la 2,4%, de la 2,3%. În acest context, analiștii se așteaptă ca BCE să mențină dobânzile nemodificate la ședința de joi, oficialii de la Frankfurt urmând să aștepte mai multe date despre durata și extinderea șocului energetic înainte de o decizie; majorările ar fi așteptate începând din iunie, potrivit informațiilor citate. Context: șocul energetic lovește costurile de producție Studiile menționate arată că economia globală, și în special zona euro, se confruntă cu efecte semnificative ale șocului energetic, inclusiv prin impactul asupra fabricilor, afectate de majorarea costurilor de producție. În acest cadru, înăsprirea condițiilor de creditare poate amplifica frâna asupra investițiilor și activității economice, în special în sectorul companiilor. [...]
Renunțarea Departamentului de Justiție la ancheta penală îl deblochează pe Kevin Warsh la conducerea Fed , într-un moment în care independența băncii centrale este intens disputată politic, potrivit Al Jazeera . Procurorul federal pentru Districtul Columbia, Jeannine Pirro, a anunțat vineri că biroul său oprește investigația privind renovările ample ale sediului Fed din Washington, urmând ca verificările să fie preluate de inspectorul general al instituției. Decizia elimină un obstacol major pentru confirmarea în Senat a lui Kevin Warsh, fost oficial de rang înalt în Fed, nominalizat în ianuarie de președintele SUA, Donald Trump, pentru a-l înlocui pe Jerome Powell. Mandatul lui Powell ca președinte al Fed se încheie la 15 mai. Ce se schimbă procedural: de la anchetă penală la control intern Pirro a spus că a cerut Office of Inspector General (inspectorul general al Fed, „câinele de pază” intern) să examineze depășirile de costuri ale renovărilor și a indicat că așteaptă „un raport cuprinzător” într-un termen scurt. În postarea sa, Pirro a argumentat că inspectorul general are autoritatea de a trage Fed la răspundere față de contribuabili. Mutarea închide, cel puțin pe canalul penal, o investigație care a vizat lucrările de modernizare ale sediului băncii centrale și care, potrivit informațiilor prezentate, nu a reușit să contureze o bază solidă pentru suspiciuni de infracțiune. De ce contează pentru politica monetară: confirmarea lui Warsh poate accelera În plan politic și instituțional, oprirea anchetei poate duce la un vot rapid de confirmare în Senat pentru Warsh. Senatorul republican Thom Tillis (Carolina de Nord) declarase că se va opune confirmării până la clarificarea investigației, ceea ce bloca practic procesul. La o audiere de marți, republicanii l-au lăudat pe Warsh, în timp ce democrații au ridicat semne de întrebare privind: independența sa față de Trump; lipsa de transparență în jurul unor dețineri financiare; schimbări de poziție privind dobânzile, descrise de critici drept „flip-flopping”. Senatoarea Elizabeth Warren a pus explicit problema dacă Warsh ar putea deveni un „sock puppet” (o marionetă) a președintelui. „Practic zero dovezi”: cum s-a erodat cazul Potrivit relatării, ancheta a fost una dintre mai multe inițiate de Departamentul de Justiție împotriva unor persoane percepute drept adversari ai lui Trump, dar care nu a prins tracțiune. La o audiere cu ușile închise din martie, un procuror ar fi admis că guvernul nu găsise încă dovezi ale unei infracțiuni, iar ulterior un judecător a anulat citațiile trimise către Federal Reserve. Judecătorul James Boasberg a spus că procurorii au produs „în esență zero dovezi” pentru a suspecta o infracțiune și a calificat justificarea citațiilor drept „subțire și nefondată”. Într-un episod separat, procurorii au făcut o vizită neanunțată pe șantierul de la sediul Fed, dar au fost întorși din drum, gest criticat de un avocat al apărării ca fiind „nepotrivit”. Presiunea pe dobânzi și testul de independență Warsh a declarat la audierea din Senat că nu i-a promis Casei Albe că va reduce dobânzile și că va acționa independent dacă va fi confirmat. „Președintele nu mi-a cerut niciodată să mă angajez la vreo decizie privind dobânda, punct. Nici nu aș accepta vreodată așa ceva dacă mi-ar cere… Voi fi un actor independent dacă voi fi confirmat ca președinte al Federal Reserve.” Declarația a venit la câteva ore după ce Trump, întrebat într-un interviu la CNBC dacă ar fi dezamăgit dacă Warsh nu ar reduce imediat dobânzile, a răspuns: „Aș fi”. Ce urmează Odată cu închiderea investigației penale și transferul verificărilor către inspectorul general al Fed, miza imediată se mută pe calendarul Senatului: confirmarea lui Warsh ar putea avansa rapid înainte de finalul mandatului lui Powell, pe 15 mai. În paralel, raportul inspectorului general – dacă va fi public și cât de detaliat – rămâne un element de urmărit pentru evaluarea costurilor renovărilor și pentru tensiunile politice din jurul conducerii Fed. [...]
BNR avertizează că riscurile pentru cursul leului rămân ridicate , pe fondul volatilității internaționale și al deficitelor interne încă mari, iar banca centrală cere continuarea ajustării fiscal-bugetare pentru a reduce presiunea asupra costurilor de finanțare, potrivit Ziarul Financiar . În minuta ședinței de politică monetară din 7 aprilie, membrii Consiliului de administrație al BNR leagă riscurile de curs de creșterea volatilității pe piețele financiare internaționale și de aversiunea globală față de risc, în contextul conflictului din Orientul Mijlociu, dar și de „ deficitele gemene ” ale României – bugetar și de cont curent – care rămân la niveluri ridicate. Deficitele și „prima de risc” suverană, în centrul mesajului Conducerea băncii centrale reiterează importanța „implementării consecvente” a măsurilor fiscal-bugetare deja adoptate și a celor care ar putea fi aprobate ulterior, cu obiectivul continuării corecției bugetare. BNR indică faptul că o astfel de corecție ar putea contribui și la o ajustare treptată a deficitului de cont curent, cu efecte favorabile asupra primei de risc suveran (costul perceput de investitori pentru a finanța statul), implicit asupra costurilor de finanțare din economie. Semnale de încetinire economică la început de 2026 BNR anticipează „o nouă scădere a dinamicii anuale a PIB” în primul trimestru din 2026, influențată probabil în principal de evoluția investițiilor (formarea brută de capital fix), pe baza indicatorilor cu frecvență ridicată disponibili. Banca centrală mai arată că influențe în același sens ar putea veni și dinspre exportul net, în condițiile în care, în ianuarie 2026, variația anuală a exporturilor de bunuri și servicii și-a redus vizibil ecartul pozitiv față de cea a importurilor, ajungând în teritoriu negativ după o scădere mai pronunțată față de trimestrul IV 2025. Totuși, noile evaluări ale BNR indică o ușoară redresare a activității economice în primul semestru din 2026 față de ultimul trimestru din 2025, cu „coborârea deficitului de cerere agregată” la valori mai joase decât cele anticipate anterior pentru acest interval. Inflația: peste așteptările anterioare pe termen scurt Pe partea de prețuri, BNR estimează că rata anuală a inflației va crește și se va menține în intervalul martie–iunie 2026 la valori mai ridicate decât cele prognozate anterior, în februarie. În ansamblu, mesajul băncii centrale pune accent pe legătura dintre disciplina fiscală, percepția de risc a României și stabilitatea cursului, într-un context extern mai volatil și cu presiuni interne venite din deficite. [...]
